陈天桥的翻云覆雨手

十一 25

陈天桥的翻云覆雨手

20080927075632172 盛大收购酷6，这是个非常有想象空间的事情。最直接的两个问题就是，酷6为什么要卖，盛大为什么要买？

首先来看酷6这边。

一方面，运营压力大，上市无望，再这么耗下去意义不大。视频分享这一行当，公认的一个道理，就是”赢者通吃”。不论根据正望咨询还是艾瑞所提供的市场数据，酷6都是铁定的老三，而且比前两名的优酷和土豆，矮一大截。视频分享，很难出现革命性的产品应用，这基本上可以确认，酷6靠技术和模式超越前两者，基本不靠谱。何况，跑前面的两兄弟，也都还在烧钱，头上也都还悬着版权的达摩克里斯之剑。

另外一方面，资方给予李善友压力–没奶给你吃了，老娘现在要套现退出。从行业整体来说，盈利模式不清晰，前景不明，这个冬天已烧钱太多，春天似乎也还远。同时，如前所述，酷6本身，对于资方来说，更是打不起精神。

所以，抱上陈天桥的大腿，不论对于创业的李善友们，还是德丰杰的投资方，都是好事情。传言的4400万美元这个价格有点低？但酷6两轮融资额，即所谓的4500万美元，按照行业潜规则，估计得打个7折。酷6的实际估值，估计也就在3000万美元多点。那么这个价格，对于李善友和资方来说，应该可以接受的，还是可以喝酒吃肉的。——这里有个问题，需要考虑VC以外创始人团队所占的股份，按照融资4500万美元来算，实际估值应该不只3000万美元。但最终能按照3700万美元卖出，投资人没意见，可能说明的两个问题，第一，创始人团队股份被稀释得很少了；第二，所谓的第二轮3000万美元的融资，水分相当的大。

对于李善友团队，还有一个问题，是否会与盛大签订对赌协议？！

再来看盛大，为什么要买？买去做什么？

很明显，陈天桥应该不会按照现在的那套视频分享模式去搞，因为盛大不至于当冤大头，狂烧钱还不赚钱。一种可能性，就是为刚成立的”盛世影业”打造网络播出平台。一方面，直接解决掉版权的问题，另外一方面，也就是反过来看，盛大未来丰富的娱乐产品，不用出去求爹爹告奶奶。当然，这个平台不仅仅只放盛大的东西，大家的好东西都可以弄上来，盛大给兄弟们做平台，大家一起来赚钱。说白了，现有网游平台模式的翻版。

这么设想，似乎符合陈天桥的娱乐帝国梦。娱乐文学视频都搞一些，然后再有效整合就是一个大媒体平台。而且还是产销一条龙，产业链通吃。如果是这个思路，和当年盒子计划一样，陈天桥会让一些既得利益集团不爽，同时也是在挑战监管极限。有风险。

但依陈天桥的秉性，他爱干这样的事情，也具有这样的胆识和魄力。一起来想象一下陈天桥的”网上迪斯尼”吧：这个王国里会有众多游戏企业支持着的网游平台，也有盛大文学这样做得风生水起的出版发行平台，当然，还会有以盛大影业和华友世纪支撑起来的影视娱乐平台–再造一个芒果台和天娱传媒啊！

但有点不明白的。从公司架构来说，盛大是走控股公司的路，陈天桥也曾表示过，未来会打造五六家上市公司。按照业务线来说，酷6应该是放到盛大影业呢，干嘛要用华友世纪换股来搞？因为股票置换不用花钱，买过来以后在左手换右手腾挪一番？

另外一点，在这一业务块，盛大应该不仅仅就买一个酷6吧。有没有想过对优酷和土豆下手？政策允许的猴年马月，买个电视台？

总之，陈天桥的资本之手，令人神往。